银行业周报,本周板块明显回落

作者:365bet亚洲版登陆

市场表现。

板块表现周回顾

板块表现周回顾

    本周沪深300指数上涨2.12%,银行板块上涨0.83%,板块落后大盘1.29个百分点,在29个一级行业中居第27位。

    本周申万二级银行指数下跌1.37%,同期上证综指下跌0.35%,沪深300指数上涨0.14%。本周银行板块绝对收益为负且跑输市场。年初至今银行指数上涨11.88%,同期上证综指上涨8.05%,沪深300指数上涨15.75%。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中位居第四位。

    本周申万二级银行指数下跌1.83%,同期上证综指上涨1.07%,沪深300指数上涨0.92%。本周银行板块绝对收益为负且跑输市场。年初至今银行指数上涨13.27%,同期上证综指上涨8.49%,沪深300指数上涨15.72%。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中位居第八位。

    行业动态。

    具体个股来看:本周老16家上市银行全线下跌,其中中国银行(-3.33%)、建设银行(-2.71%)跌幅较大,兴业银行(-0.40%)、北京银行(-0.79%)跌幅较小;次新股多数表现不佳,农商行只有常熟银行(+0.57%)上涨,江阴银行(-1.56%)跌幅居前;城商行全线下跌,贵阳银行(-1.09%)、杭州银行(-1.09%)跌幅居前。

    具体个股来看:本周老十六家上市银行表现不佳,仅有平安银行(+0.90%)上涨,工商银行(-6.01%)、农业银行(-5.27%)跌幅最大;次新股中农商行表现较好,吴江银行(+9.31%)和张家港行(+3.86%)领涨,江阴银行(+1.18%)涨幅较小;城商行中杭州银行(+1.50%)领涨,贵阳银行(+0.39%)、江苏银行(+0.23%)涨幅较小。

    1、央行:2017年7月金融统计数据报告,M2同比增长9.2%;2、央行:2017年7月社会融资规模增量统计数据报告,7月新增社融1.22万亿元;3、央行:2017年7月份金融市场运行情况;4、银监会:2017年二季度主要监管指标数据;5、财政部:国务院关于促进外资增长若干措施的通知;6、国家统计局:7月份经济运行总体平稳,向好势头持续发展;7、国家统计局:国家统计局新闻发言人就2017年7月份国民经济运行情况答记者问;8、国家统计局:7月份一线城市房价趋于稳定,二三线城市环比涨幅明显回落;9、国家外汇管理局:国家外汇管理局新闻发言人就2017年7月份跨境资金流动情况答记者问。

    行业重点新闻回顾

    行业重点新闻回顾

    公司动态。

    1、央行:8月社会融资规模增量为1.48万亿元,M2增速8.9%创历史新低;2、银监会:银行资金空转减少,同业理财今年累减2.2万亿;4、统计局:8月规模以上工业增加值同比增长6%,再创新低;5、财政部:8月全国一般公共预算收入10652亿元,同比增长7.2%。

    1、央行:自2017年9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单;2、央行:8月份通过SLF、MLF和PSL释放流动性4682.4亿元;3、央行:从公开市场业务一级交易商买入6000亿特别国债;4、统计局:8月中国制造业PMI回升至51.7%;5、外汇局:7月国际货物和服务贸易顺差1881亿元。

    1、张家港行:变更注册资本获核准的公告,中国银监会同意公司注册资本由人民币1,626,766,665元变更为人民币1,807,526,665元;2、上海银行:关于上海尚诚消费金融股份有限公司获得开业批复的公告,该公司注册资本为10亿元人民币,本公司持股比例为38%;3、宁波银行:2017年半年度报告,归属于母公司股东的净利润同比增长15.14%;4、浦发银行:关于非公开发行普通股股票申请获得中国证券监督管理委员会核准批文的公告;5、杭州银行:关于二级资本债券发行完毕的公告,本期债券于2017年8月16日发行完毕,发行规模为人民币80亿元;6、建设银行:关于董事长辞任的公告,因年龄原因,王洪章先生已向董事会提出辞呈,请求辞去本行董事长等职务;7、无锡银行:2017年半年度报告,归属于上市公司股东净利润同比增长10.41%;8、中国银行:关于董事长辞任的公告,田国立先生因工作调动,辞去本行董事长等职务;9、招商银行:2017年半年度报告,归属于本行股东净利润同比增长11.43%;10、常熟银行:关于信贷资产证券化(常星2017年第一期)的公告,发行不超过人民币125,365.08万元的资产支持证券。

    流动性管理及数据跟踪n流动性管理:9月13日至9月15日共三天央行分别开展300亿、600亿、1200亿共2100亿的7天逆回购;分别开展200亿、300亿、600亿共1100亿的14天逆回购;分别开展200亿、100亿、200亿共500亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净投放2600亿元。

    上市银行半年度业绩情况汇总

    利率与流动性。

    数据跟踪:

    流动性管理及数据跟踪

    1、合计本周(8月14日-8月20日)进行7100亿逆回购,有6000亿逆回购到期,净投放1100亿。此外,周二(8月15日)投放3995亿元365天期MLF,当日有2875亿MLF到期。合计本周(8月14日-8月20日)净投放2220亿。2、本周隔夜、1周、1月和3月Shibor利率分别上涨4.55、2.15、0.17和4.61bps至2.8355%、2.8940%、3.8644%和4.3440%。存款类机构1天、7天和14天和1月质押式回购利率分别上涨7.85、3.40、60.93和14.62bps至2.8417%、2.8713%、4.2187%和3.9362%。

    本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR大幅回落,7天SHIBOR触底回升。本周6个月长三角票据直贴利率上升。3个月银行理财收益率小幅波动。公司重点公告跟踪

    流动性管理:本周央行开展共1900亿的7天逆回购和900亿元的14天逆回购,公开市场本周实现资金净回笼2800亿元。8月央行开展常备借贷便利操作共340.4亿元;中期借贷便利操作共3995亿元;新增抵押补充贷款347亿元。

    估值跟踪。

    1、贵阳银行:本次上市流通的限售股共计3,042股,将于2017年9月18日起上市流通;2、光大银行:本公司2017年4月5日发行的“光大转债”自2017年9月18日开始到2023年3月16日可转换为本行A股普通股,转股价格为4.26元/股;3、招商银行:本次债券发行完毕,发行总规模为人民币120亿元;4、民生银行:本次二级债券发行完毕,发行总规模为人民币150亿元;5、张家港行:银监会苏州监管分局核准季颖先生本公司董事长的任职资格。

    数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR高位震荡,7天SHIBOR回落。本周6个月长三角票据直贴利率上升后维持平稳。3个月银行理财收益率小幅波动。

    银行板块当前PB(整体法,最新)为1.02倍,PE(历史TTM_整体法)为7.18倍,银行板块落后于沪深300及沪深300非银板块的PB估值差异约为38.55%和52.78%,PE估值分别落后约48.86%和68.89%。

    行业投资观点

    公司重点公告跟踪

    风险提示。

    本周银行板块略有下跌且跑输市场。中报披露结束后板块整体估值略有下行,目前板块动态估值回落至0.96倍PB;虽然8月的金融和社融数据仍保持向好,未来板块估值的提升空间还看经济基本面延续企稳回升态势的明朗。我们维持板块买入的投资评级。建议重点关:兴业银行、宁波银行、中国银行、农业银行。

    1、江苏银行:本行首次公开发行限售股将于2017年9月4日上市流通,数量为3,200 股;2、浦发银行:本行董事会会议同意对浦银安盛基金管理有限公司增资8.313 亿元;3、民生银行:央行已许可本公司在全国银行间债券市场公开发行不超过300 亿元人民币二级资本债券;4、中国银行:中国银监会现已核准陈四清先生担任本行董事长的任职资格;5、江阴银行:本行将于2017年9月4日上市流通本次限售股,数量为508,847,845股。

    1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化;3、政策调控力度超预期。

    风险提示:经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。

    行业投资观点

    本周银行板块明显回落,绝对收益和相对收益均为负。本周上市银行的半年报全部披露完毕,上半年全部上市银行业绩增速为4.9%,增速较一季度提升近2.2个百分点,同时息差环比回升、不良继续改善。整体上,我们认为中报对之前的市场预期基本做到了支撑,未来估值的提升将来自经济对行业基本面的持续边际改善的推动。维持板块买入的投资评级,建议重点关注:兴业银行、中国银行、宁波银行、中信银行、招商银行、平安银行。

    风险提示:

    经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。

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